近期，全球经济在疫苗研发进展下缓慢恢复，收益于前期强有效的隔离措施，国内经济走势更加强于境外。但是，伴随着俄罗斯疫苗进入临床应用的消息，全球贵金属市场却让全球贵金属市场遭受洗劫，8月11日，国际白银价格重挫逾15%，这个跌幅就算是在没有杠杆的国内股市也难以存在，但无论是伦敦现货还是纽约期货白银，不仅杠杆高的惊人甚至还没有涨跌幅限制。与此同时，前期一直被看好的国际金价单日跌幅也超过4%，尽管年内涨幅白银已超过黄金。

　　现如今，距离那个难以入眠的夜晚已有二日，尽管白银价格没有继续下探，但在微幅震荡中想要一时收复15%失地，最起码也要经历焦躁的漫长等待。事实上，从某些方面来看，期货市场的价格争夺很大程度上取决于心态。即使经历暴跌之后，我们认为白银后期走势，仍将以突破上行为主基调。

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　　价格重挫的缘由

　　本轮贵金属塌方式下跌，主要原因是疫情缓解预期带来的避险资金抛售。自今年来以来，全球本就堪忧的经济成长形势不期而遇新冠肺炎疫情，得益于资产的保值功能，国际黄金价格节节走高。进入5月份之后，白银的贵金属基因选择追随黄金上行，在基本面没有发生重大改变情况下，单单在7月份，国际银价涨幅近33%，一个月三成的涨价叠加8月上旬10%以上的升势，或许再也找不出比这更为客观的回调理由了。但一些冒险者却另愿憧憬一夜暴富的资产增长，对已经展现为现实不可能的预警选择视而不见。

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　　基本面几无变化

　　事实上和黄金一样，作为贵金属的白银资产，或将在新一轮资产泡沫中遭到抛售，但就目前来说，这一命题的基础其实并不牢固。当前，全球经济下行忧虑并没有得到很大改观，即使完全抛开新冠肺炎疫情的影响，也还存在着地缘政治、贸易壁垒、种族主义等诸多障碍，即使全球经济最终持续向好，但道路注定也不可能完全就是平坦的通途。事实上，疫苗进展引发的短暂欣喜之后，对包括白银在内的贵金属基本面没有多少影响，当前下跌或许也只不过是市场的技术性修正。

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　　白银的工业属性

　　在很多时候，普通老百姓通常将白银和黄金划等号，主要源于两者相同的金融属性和避险功能；但这国际投资界，人们更愿意将白银划为风险资产的行列，因为白银盘面较小而炒作题材较多的特性，早已成就了历史上数次演绎暴涨暴跌行情的“疯狂白银”。理由很简单，每当经济低迷的时候，在资金的推动下白银完全可以和黄金一样，作为避险资产受追捧；而当市场流动性泛滥、泡沫逐渐形成之时，白银通常因其工业属性，又摇身一变成为风险资金追逐的对象。

　　总结：从贵金属当前下跌总体缘由以及白银特殊属性分析，尽管当前国际银价创造了单日暴跌15%的惨烈纪录，但是后期白银价格或许依然选择突破上行。