2020年，对于全球石油行业来说，无疑是多事之秋，时至年底，虽然疫苗终于推出了，但是疫情仍然蔓延在外，随着2021年到来的，是幸？还是不幸？本文将为投资者总结2020年的石油市场走势和变化，同时展望2021年的市场前景。
2020年的那个春天2020年，原油的故事要从那个春天开始说起……上半年，当新冠肺炎开始席卷全球时，毫无疑问，各大经济体都出现了断崖式的下滑，石油行业首当其冲地受到了较大的影响——随着恐慌情绪的蔓延，百年难得一遇的病毒重挫全球原油需求，前景也一片黯然。2020年开盘时，美国原油期货还有65.65美元每桶的价格，而到了3月，疫情开始在欧美国家失控后，原油价格最低已经跌至了19.27美元。随后，OPEC与俄罗斯开始新一轮减产谈判，然而，3月的OPEC+大会上，俄罗斯和OPEC谈判破裂，沙特为了同俄罗斯等国竞争市场份额开始增产。彼时油价从3月初的50美元下跌了50%，至当月底的25美元/桶。紧接着，虽然OPEC+终于开始联合减产，但是因为美国页岩油产量过多，油管输送能力和油库的存储能力都出现了满负荷的情况，这直接导致了首次出现了负油价的出现，WTI原油当月到期的期货合约价格跌至了-37美元/桶。
混乱过后，国际油价开始了漫长的修复之路。随着OPEC+如期开始减产970万桶/日，5月份，国际油价于25美元/桶反弹至38美元/桶。到了六月份，全球确诊新冠病例仍然持续升高，甚至一举突破1000万人，但是随着夏季到来，欧洲疫情有所受控，油价保持平稳波动的趋势。全球各大经济体都在疫情的重压下慢慢探索着经济恢复的路径。而在库存和产量方面，OPEC+减产规模8月开始降至770万桶/日，9月，该组织确定原油库存出现了下降，其不会加大减产规模。最为关键的是，到了第四季度，虽然随着秋冬季的到来，新冠疫情抬头，欧美各国饱受疫情打击。但是，随着强有力的政府财政和货币刺激继续发挥效能，政府逐步放松限制措施等，各国的GDP都出现了反弹，而且，疫苗研发成功的消息无疑是一阵“强心剂”，给抗疫前景带来希望，经济活动有望在2021年恢复的希望助推市场风险情绪高昂。油价也重拾升势，从11月初的38美元低位，一路飙升至48美元左右。到了2020年12月下旬，国际油价继续上涨，布伦特原油期货近月合约已经突破50美元/桶的水平。除了疫苗的利好，随着俄国总统普京表示，“OPEC+将是该国参与国际原油市场活动的主要方向”，市场也普遍对于2021年原油市场可能会出现需大于求的状况。2021年的春天会准时到来吗？2020年已经过去了，对于2021年原油价格、产量、需求等等话题的展望在市场中甚嚣尘上。12月初，OPEC+成员国达成了关于2021年逐步降低减产强度的协议，进一步推升了近期的油价，也让市场对2021年的预期更为乐观。但是，不能忽视的是，国际油价在2021年势必仍然面临多项风险因素。
其中，英为财情的特约评论员Ellen R. Wald 博士在稍早前的文章《油市被忽略的三股重要力量，正在影响市场格局》中就指出，伊朗因素将是2021年油价走势的关键因素之一，此前，特朗普政府促使美国退出了奥巴马时期实施的伊朗核协议JCPOA（即“联合全面行动计划”），并对伊朗实施了严厉的制裁。而拜登在竞选期间承诺，将取消特朗普的制裁，并恢复JCPOA。拜登的对伊政策仍然有许多悬而未决的问题，但伊朗已经开始寻求在2021年提高其石油产量，并打算将其出口。不过，她同时指出：“伊朗可能会秘密增加其石油出口；而拜登的团队似乎缺乏特朗普政府那样的兴趣，去追踪违反制裁规定者（尤其是在伊朗问题上）。
但是，许多专家认为，至少在2021年下半年之前，考虑到物流方面的障碍，伊朗将无法大规模提高石油出口量。因此，交易员们预计伊朗目前的全球供应量暂时还不会增加。”另一个风险因素还包括全球新冠疫情的蔓延，虽然眼下已经有疫苗推出，但是距离疫苗在全球范围内的普及仍然有较长一段时间，稍早以前，国际能源署也表示，受疫苗接种难以短期见效、新毒株的出现及西方国家的封城措施影响，至少在2021年上半年国际油价的上涨势头可能会难以为继，甚至不排除会出现下滑。2021年1月份油价将位于45美元/桶-55美元/桶区间，并且至少持续到第一季度结束。此外，还需要注意的是，2021年是美国当选总统拜登将于2021年1月走马上任，其对于全球贸易的一些举措也备受关注。首先，一系列的政治措施可能也会对全球经济前景造成影响；其次，随着新政府可能会加大刺激政策，美联储维持空松的货币政策。
美元在不断增发的情况下，购买力会下降，美元贬值势必也会对大宗商品价格造成影响。关于油价的预测，花旗的分析师认为，2024年前美国原油产量都难以恢复至疫情前的水平，该行认为WTI原油的价格2021年将保持在50美元/桶下方运行。美银也认为，尽管石油行业正朝着乐观的方向发展，但随着全球石油需求到2023年将达到疫情前水平，可能还需要进一步关闭更多炼油厂。
