上证50etf期权是什么意思
上证50etf期权是在未来某特定时间,以特定价格买入或者卖出上证50指数交易开放性指数基金的权利和合约。
上证50etf期权风险
1.保证金追加风险。
由于上海证券交易所暂不采用组合和证券保证金制度,这会大幅度增加组合期权和期权套利的保证金风险,因为是按照卖出的总量来计算保证金,而非依据持仓风险来考虑。按照目前的保证金算法,ETF价格上涨引发的保证金增量较下跌大,因此期权交易者应该注意大幅上涨的情况。
2.实物交割的大头针风险。
由于ETF期权的指派是在行权日结束后进行指派,这表示投资者拿到ETF份额并且卖出份额的时间为行权日后的交易日。如果行权日后的交易日高开或低开时,已行权卖出份额或买入份额就不一定是精明的选择。假设1月16日为行权日,ETF价格为2.604元,理论上买入认购期权2.55元的投资者应该行权,而买入认沽期权2.55元的投资者应该不行权。但是1月19日ETF份额低开至2.43元,即认购行权方损失0.12元,而非理论上获利0.054元。对于认沽行权方获利0.12元,而非理论上损失0.054元。即是说在行权日15:30前,投资者应根据对第二日开盘时的判断是否行权,而不应单单考虑目前ETF的价格。如果行权价非常接近ETF的收盘价/净值,投资者就需要对后市有更优的判断。
3.除权除息引发的流动性风险。
由于原有合约在除权除息后,一手期权的ETF份额不再是整数10000,即持有到期并行权,可能使份额持有者无法在二级市场进行交易,终需要折价出售碎股。因此,我们可以预期原合约调整后的流动性会下降,买卖价差会增加。
上证50etf期权怎么交易
比如目前50etf价格是2.5元/份。猜测上证50指数在未来1个月内会上涨,于是选择购买一个月后到期的50etf认购期权。假设买入合约单位为10000份、行权价格为2.5元、次月到期的50etf认购期权一张。而当前期权的权利金为0.1元,需要花0.1×10000=1000元的权利金。
购买者在合约到期后,有权利以2.5元的价格买入10000份50etf。也有权利不买。
假如一个月后,50etf涨至2.8元/份,那么我们肯定是会行使该权利的,以2.5元的价格买入,并在后一交易日卖出,可以获利约(2.8-2.5)×10000=3000元,减去权利金1000元,可获得利润2000元。如果上证50涨的更多,当然就获利更多。
相反,如果1个月后50etf下跌,只有2.3元/份,那么我们可以放弃购买的权利,则亏损权利金1000元。也就是不论上证50跌到什么程度,多只损失1000元。