奇异型期权种类

　　奇异期权品种一般可以粗略分成四类，分别是路径依赖型期权、时间依赖型期权、多因子期权以及其他混合的期权类别。常见的路径依赖型期权有亚式期权、障碍期权、阶梯期权、呐喊期权和回溯期权，该类奇异期权的特征是其回报报酬与存续期间的标的物价格走势有关。比如亚式期权，其回报报酬取决于标的资产在一段时间中的平均价格，该平均价格可以是算术平均或几何平均价格，且投资者可以根据标的物在存续期（观察期）内的走势决定将平均价格作为标的资产的价格或者执行价格。如果作为标的资产价格，则该投资者的到期收益为看涨期权: Max(标的资产平均价格-约定执行价格，0)；看跌期权: Max(约定执行价格-S平均价格，0)。同理，如果标的资产平均价格作为执行价格，则该投资者的到期收益为看涨期权: Max(标的资产市场价-标的资产平均价格，0)；看跌期权: Max(标的资产平均价格-标的资产市场价，0)。投资者可以看出，如果亚式期权以平均价格作为标的资产价格的话，相当于固定了风险，减少了波动率，从而该类期权比普通期权价格要便宜许多；将平均价格作为执行价格的话，其平均时间越长，执行价格与期末标的资产价格相关性越低，相当于一定程度上提高了波动率，因而该类期权价格相较于普通期权会更加贵。

　　奇异型期权包括什么

　　与标准的交易所交易相比，还存在称为"奇异型期权"（Exotic Options）的期权类产品。奇异型期权通常在选择权性质、基础资产以及期权有效期等内容上与标准化的交易所交易期权存在差异，种类庞杂，较为流行的就有数十种之多、

　　例如，有的期权合约具有两种起初资产，可以择优执行其中一种（任选期权）；有的可以在规定的一系列时点行权（百慕大期权）；有的对行权设置一定条件（障碍期权）；有的行权价格可以取基础资产在一段时间内的平均值（平均期权），等等。

　　大多数的奇异期权都是在场外交易的，往往是金融机构根据客户的具体需求开发出来的，其灵活性和多样性是常规期权所不能比拟的。但是相应地，奇异期权的定价和保值往往也更加困难，奇异期权对模型设定正确与否的依赖性常常很强，合约中潜在的风险通常比较模糊，很容易导致非预期的损失，无论是用标的资产进行保值还是用相应的期权进行保值，都需要很小心。