为什么每个月都要换合约？
我们多数投资者在交易平台上交易的WTI原油是美国原油期货合约，即美国西德克萨斯轻质原油。原油期货与原油现货不同，原油期货交易的标的是未来某个既定月份进行交割的合约(通常是下个月的原油)，合约有固定的到期时间即最后交易日，到合约最后交易日后就要交割。这个原油合约交割不是市场跟投资者进行交割，而是金融机构和原油出产方的合约。
什么时候换合约？
美国原油期货的具体交割日期设定是，如果当月25号是工作日，那么25号之前的第三个交易日即为最后交割期；如果当月25号是非工作日，那么就是25号之前最后一个交易日再往前数的第三个交易日；通常是在每月的20号左右。2020年5月份的美原油期货合约将在北京时间4月21日凌晨02:30完成最后交割，多数经纪商会在4月16日-20日展期，即将合约往后顺推一个月。
为何本月移仓换月如此备受关注？
由于不同期限的期货价格不同，在期货合约移仓换月时，价格通常会出现跳空现象。这种跳空不是重要事件或者突发意外导致的突然上涨或下跌，只是因为美原油执行了一份新的合约，重新定价而已。
在油价平稳的情况下，原油期货合约换月通常会使得油价会比上个月价格多三五十点，这可以视为时间成本。
