如果国际金价出现大幅下跌,基本上不会造成什么样严重的经济后果。但是,国际金价的大跌,往往能透露出部分金融资产价格变动的信号。这个逻辑的前提,是金价下跌的现象是“果”,也是一种信号,但并非一种触发严重后果的“因”。
国际金价如果出现大跌,根本上是由于黄金的需求量小于市场的供给量,或者黄金的需求量小于金融市场原先认为的需求量预期。在国际金价出现大跌的时候,我们往往会看见美元指数这个指标的上涨。毕竟,国际金价的定价货币是美元,美元指数一般会和国际金价成反比。当美元指数上涨的时候,通常是美国的货币政策相对收紧的时候,在这十多年的市场走势中,这种现象往往发生在美联储进行加息、缩表的阶段。
如果美联储开始了加息、缩表的动作,全球金融市场就会面临资产流动性回收的预期。在这种预期之下,所有以美元计价的金融资产,都可能出现下跌甚至大跌。黄金价格,就是一种观察大宗商品价格的“观察哨”。国际金价的下跌,往往会给商品期货市场带来走熊的先兆。虽然金价刚开始下跌的时候其他商品未必会跟跌,但金价的下跌若带有一定的持续性,则其他商品期货的价格也可能被国际金价拖下水。因此,国际金价如果崩盘,我们可以将其视为全球主要国家央行进入了“加息周期、应对通胀周期”的信号。
此外,黄金也有民间收藏需求。在我国的不少地区,黄金饰品仍然是婚嫁等传统仪式的必备之物。因此,如果国际金价大跌,国内的黄金饰品价格很有可能同步走低,在这种状况下,不少准备买入黄金饰品的家庭就会获得金钱上的优惠。不过,在这种状况下,拥有金矿、生产黄金制品的上市公司,可能就必须接受不够好看的年度业绩。